چاپ دلار؛ کنترل تورم ناشی از کسری بودجه سنگین، هزینه‌های نظامی بی‌سابقه

فدرال رزرو با چاپ پول بدون پشتوانه، تورم جهانی آمریکا را تشدید می‌کند. این سیاست اقتصاد جهانی را بی‌ثبات کرده است. کسری بودجه سنگین، هزینه‌های نظامی بی‌سابقه و تزریق نقدینگی پنهان، تورم را به چالشی جهانی تبدیل کرده است.

ریشه‌های تورم جهانی آمریکا

تورم سالانه آمریکا در سپتامبر ۲۰۲۵ به ۳ درصد رسید. این بالاترین سطح از ژانویه همان سال است. فشارهای قیمتی از سیاست‌های انبساطی واشنگتن سرچشمه می‌گیرند. فدرال رزرو با چاپ پول بدون پشتوانه، تورم جهانی آمریکا را دامن می‌زند. این سیاست‌ها از مرزهای آمریکا فراتر می‌روند و اقتصادهای دیگر را متأثر می‌کنند.

سیاست‌های مالی و چاپ پول

اداره آمار کار آمریکا گزارش داد: شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سپتامبر ۰.۳ درصد رشد کرد. تورم هسته از ۳.۱ به ۳ درصد کاهش یافت. اما این نرخ همچنان بالای هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است. بازارها انتظار داشتند سیاست‌های انقباضی تورم را مهار کند. اما چاپ پول بدون پشتوانه مانع این هدف شده است.

مکانیزم چاپ پول پنهان

فدرال رزرو از سال ۲۰۲۳ ترازنامه خود را از ۷.۵ به ۸.۱ تریلیون دلار افزایش داد. کسری بودجه فدرال به ۱.۷ تریلیون دلار رسید. هزینه‌های نظامی با ۱۷ درصد رشد به ۹۳۵ میلیارد دلار بالغ شد. این هزینه‌ها از حمایت نظامی از اوکراین، اسرائیل و ناتو ناشی می‌شوند.

دولت آمریکا بیش از درآمد خود خرج می‌کند. این کشور با فروش اوراق بدهی و تزریق نقدینگی، شکاف بودجه را پر می‌کند. فدرال رزرو این اوراق را خریداری می‌کند. این فرآیند بدهی را به پول تبدیل می‌کند. این روش، چاپ پول بدون پشتوانه است.

داده‌های علمی تورم

شاخص عرضه پول M2 در دو سال گذشته ۷ درصد رشد کرد. ترازنامه فدرال رزرو به‌طور پایدار افزایش یافت. در بحران بانکی ۲۰۲۳ و جنگ‌های اخیر، فدرال رزرو نقدینگی تزریق کرد. همبستگی رشد M2 و تورم مصرف‌کننده (CPI) از ۲۰۱۹ تا ۲۰۲۵، ۰.۷۲ است. صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد: ۴۰ درصد تورم آمریکا از ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۴ از سیاست‌های انبساطی ناشی شد. بانک تسویه‌های بین‌المللی نیز تأکید کرد: نقدینگی دلاری، تورم را در بازارهای نوظهور افزایش می‌دهد.

صدور تورم به جهان

دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی عمل می‌کند. چاپ دلار تنها به آمریکا محدود نمی‌شود. کشورها برای تثبیت نرخ ارز، دلار ذخیره می‌کنند. آن‌ها معادل ریالی، یورویی یا ینی چاپ می‌کنند. این روند تورم جهانی آمریکا را به سایر اقتصادها منتقل می‌کند. آمریکا با این روش، فشار قیمتی را به جهان صادر می‌کند. اما تورم ۳ درصدی در سپتامبر نشان می‌دهد سیاست‌های انقباضی هنوز موفق نبوده‌اند.

چالش فدرال رزرو

بازارها پیش‌بینی می‌کنند فدرال رزرو نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد کاهش دهد. اما کاهش نرخ در شرایط نقدینگی بالا و بدهی‌های رو به رشد، تورم را تشدید می‌کند. فدرال رزرو در تله‌ای دوگانه گرفتار شده است. سیاست‌های انبساطی، تورم را افزایش می‌دهند. سیاست‌های انقباضی، رشد اقتصادی را تهدید می‌کنند.